中国4月宏观经济数据改善，工业增加值按年增速转正，消费、投资跌幅收窄，但仍负增长。分析师认为，目前海外疫情防控及经济前景仍存巨大不确定性，海外需求减弱和供应链中断对国内的影响还未完全体现，将续拖累投资者、消费者信心。中原银行首席经济学家王军分析，4月数据改善有3个特点，一是需求回暖结构性改善，高技术制造业和装备制造业增长较快，是未来一个新增长点；二是和基建相关，无论传统还是新基建，也增长较快，说明下一步启动经济的切入点还是基建；三是社会领域投资增长较快，比如卫生教育等。但他认为，这是结构性改善，谈不上全面改善，整体需求改善要看国内外。受海外疫情影响，出口压力、产业链压力在二、三季度都会持续体现，海外需求减弱和供应链中断对国内某些行业的影响还刚开始。招商证券资深宏观分析师张一平亦认为，工业领域恢复速度最快的是高技术制造业，前4月累计增速已经转正，基建投资需求释放也比较快。但未来工业或会反复，因海外疫情冲击，外需可能会出现断档。他称，考虑到欧洲5月刚开始复工，4月美国疫情仍较严重，估计国内经济下半年才能回到较正常状态，第二季按季有改善，但按年增速仍是有压力。此前，总理李克强主持召开的国务院常务会议强调，要加大宏观调控对冲力度，发挥财政、货币、社保、就业等政策合力；加大改革开放力度，在完善打基础、利长远的制度机制上多下功夫，更大激发市场主体活力。9US河北省人民政府研究室